5.68亿美元是PPTV创始人姚欣创业近10年后为公司获得的市场价格。这个价格远高于五个月前售出的3.7 亿美元PPS。在这笔交易中，每个感兴趣的各方都得到了他们想要的。包括PPTV管理层以及软银、兰驰创投等在内的早期投资者都获得了套现的机会。仍在亏损的PPTV追加资金，继续在烧钱的视频行业奋战。正在向互联网转型的苏宁云商（11.20, 0.71, 6.77%）在资本市场上有“新故事”。
软银等机构套现
苏宁集团昨天宣布，将携手联想控股旗下弘毅投资投资PPTV，总金额4.2亿美元。其中，苏宁云商出资2.5亿美元，占总投资的59.52%，占PPTV总股本的44%，成为第一大股东。弘毅投资出资1.7亿美元，占PPTV总股本的29.9%。
苏宁、弘毅投资将受让PPTV管理层、日本软银、蓝驰创投、德丰杰投资基金等PPTV原股东持有的股份。两家受让公司将在交割后一年内分期向转让方支付现金。
此次交易彻底颠覆了PPTV原有的股东结构，软银等机构投资者也获得了套现的机会。
此前，PPTV CEO陶闯、创始人兼总裁姚鑫及现有重要管理团队持有PPTV 42.14%的股权，为第一大股东。日本软银集团持有PPTV 35%的股份。软银中国资本、蓝驰创投、德丰杰投资基金等风险投资基金持有PPTV 22.86%的股权。
苏宁和弘毅投资注资完成后，苏宁和弘毅投资将共同持有PPTV约74%的股份。苏宁集团公告并未披露剩余26%股份的持有者。不过，根据公告，苏宁和弘毅投资将在注资后向未来管理层发行股权。因此可以判断，至少有部分26%的股份仍由陶闯、姚鑫的管理团队持有。新浪科技从知情人士处获悉，陶闯、姚鑫原本持有PPTV约15%的股份。
目前尚不清楚软银等机构投资者是否已完全退出PPTV。可以确定的是，这些机构投资者将在本轮交易中出售其持有的大部分PPTV股份。 2011年，日本软银宣布向PPTV投资2.5亿美元，持股35%。以此计算，PPTV当时估值约为7.14亿美元，略高于苏宁入股时的估值。
PPTV上半年亏损6500万元
随着交易的披露，PPTV的财务状况也被曝光。在视频行业版权和带宽成本居高不下、行业整体亏损的环境下，PPTV也陷入困境。
今年6月PPTV回应“资金链断裂”传闻时表示，公司去年底已实现盈亏平衡。不过，新浪科技从消息人士处获悉，PPTV去年仍处于整体亏损状态。
苏宁昨日公告还显示，今年1-7月，PPTV实现营收3.2亿元，净亏损6500万元（未经审计）。苏宁表示，本次股权投资估值市销率约为4.2倍，同类型上市公司平均市销率为8.5倍。
从表面上看，苏宁和弘毅的注资可以为PPTV未来的发展提供资金支持。不过，也有投资者认为，苏宁、弘毅的注资大部分将被软银等投资机构套现，因此PPTV实际剩下的钱已经不多了。因此，PPTV未来可能仍需要通过融资筹集运营资金。
对于PPTV未来的运营资金问题，苏宁集团副董事长孙为民表示，只要PPTV未来按照双方认可的业务方向发展，“无论资金多少，苏宁都会支持”。需要。”言外之意就是为PPTV提供未来的资金。有保证。
本轮交易中值得关注的是弘毅投资。作为联想控股旗下的基金管理公司，弘毅投资的投资者包括全国社保基金、中国人寿（13.70, 0.14, 1.03%）以及高盛、淡马锡等投资机构。 2012年7月，弘毅投资以12.15元/股的价格向苏宁定向增发投资12亿元，目前持有后者1.34%的股份。
无疑，连陶闯也不否认弘毅投资未来可以为PPTV提供强劲的现金流。弘毅投资表示，弘毅深耕文化产业，可以将优质内容资源、渠道资源嫁接到PPTV上。今年6月，弘毅与SMG旗下上实影业共同设立影视专项基金，专门投资电视剧和电影制作。
PPTV智能家居终端方案
PPTV的视频业务与苏宁的线下零售、线上电商业务未来将如何协同？这是苏宁控股PPTV案中业界最为关注和困惑的问题。
PPTV给出的答案之一就是“智能家居终端计划”。在此次规划中，PPTV认为电视将是最后一个智能化的终端，并计划通过与电视终端厂商的合作来占领用户客厅的娱乐时间。在这个过程中，以传统家电零售起家的苏宁将为PPTV提供上游硬件厂商资源，并为PPTV寻找预装渠道。
这并不是PPTV第一次接触硬件。今年8月和9月，PPTV推出了电视棒硬件产品“PPLINK”和机顶盒硬件产品“PPBOX”。苏宁也将PPTV的硬件业务视为苏宁抢占多屏互联网入口的机会。
数字内容销售是苏宁与PPTV未来合作的第二大方向。苏宁现已开始在苏宁易购上销售网页游戏和其他数字内容。目前，视频已经成为互联网流量最大的垂直业务之一，因此视频无疑将是苏宁未来的销售重点之一。
陶闯表示，PPTV未来将考虑并购和投资视频内容制作。这样，如果PPTV未来有能力制作视频内容，就可以成为版权方，出售版权。另一方面，付费观看自有视频内容也将是一条盈利途径。
“大家都知道，视频业务盈利并不容易，我们希望通过与苏宁联手，探索一些创新的商业模式。”对于未来的商业化路径，陶闯表示。据他了解，苏宁和PPTV要实现业务的彻底融合，还需要解决数据的整合和利用问题。
据陶闯介绍，苏宁在线下有1亿人，而PPTV在线上有3亿人。如何让这些人在两家公司的产业链中相互流动，是双方大数据互通的关键。据悉，PPTV与苏宁易购将很快实现会员和支付系统的互联互通，构建互通的流量通道。此外，PPTV未来还将在苏宁实体店设立PPTV体验区，进军线下门店。
这意味着，在线上获取用户成本不断上升的情况下，PPTV可以利用苏宁的线下渠道获取新用户，同时扩大品牌影响力。而苏宁则可以利用PPTV的线上渠道进行精准的互联网营销，同时获取电商用户。